Източник: Юрий Бершидский, The Insider
РИА „Новости“ в публикация, озаглавена „Еднопосочен билет: лишават долара от статута му на световна резервна валута“, пише:
„Доларът ще загуби статута си на световна резервна валута, твърдят експертите на една от най-големите инвестиционни банки JP Morgan Chase, и това ще се случи съвсем скоро. Световните централни банки изтласкват американската валута от резервите си, а кредитната политика на САЩ е в състояние напълно да я погребе. Защо водещите финансови институции на планетата са готови да подпишат смъртната присъда на долара – в статията на РИА Новости. <…>
Както изтъква в статията си Джим Гласман, главен икономист в една от водещите банки JP Morgan Chase, сега натрупването на долари в чужбина е резултат от търговски дисбаланс и инструмент за защита срещу безпорядъчните пазарни условия, но не и резултат от доверието към долара.
„Търговските дисбаланси допринасят за укрепването на валутите на развиващите се страни, което прави износа оттам по-скъп на световния пазар. За да се предотврати това, развиващите се пазари често реинвестират излишъците си в доларови активи, като например облигации на цени в долари и търгувани на пазари в САЩ“, – обяснява той. <…>
Както отбелязва Джим Гласман от JP Morgan Chase, сега основният двигател на икономическия растеж се премества към Азия. Китай е в епицентъра, за 70 години той е увеличил своя дял в световния БВП четири пъти, до почти 20% (в Съединените щати е 24%)“.
Очевидно става въпрос за статията „Глобалната роля на щатския долар“ на Джим Гласман, публикувана на сайта на JP Morgan Chase на 20 февруари. Но авторът, отбелязвайки значението на подема на икономиката на азиатските страни, не прави никакви песимистични изводи за бъдещето на долара. Дори напротив. Той пише следното:
„В крайна сметка глобализацията ще донесе широко разпространени ползи. Точно както бе възстановена Западна Европа след Втората световна война и тя стана важна дестинация за американския износ, възходът на азиатските икономики в момента създава най-големия потребителски пазар в света.
Като цяло е добре промишлено развитите страни да се стремят към стабилност и ликвидност на пазарите на САЩ. С течение на времето повишаването на жизнения стандарт в развиващите се страни ще изравни търговските потоци, а развиващите се страни ще позволят на валутите им да се повишат. Днешните търговски дисбаланси залагат основата за по-проспериращо бъдеще в страната и в чужбина“.
РИА продължава:
„Както отбелязва ЕЦБ в обзора си през юни, доларът все още е световна резервна валута, но неговото лидерство забележимо се е разклатило. От световната финансова криза през 2008 г. насам, когато централните банки държаха максимум американска валута, е паднал със седем процентни пункта.
По този начин през следващите десетилетия глобалната икономика ще премине от господство на САЩ и долара към система, в която Азия има повече власт. Във валутната зона това означава, че вероятно доларът ще падне спрямо кошницата с други валути, включително златото“, – посочва авторът на доклада JP Morgan“.
Тук се има предвид доклада на стратега на JP Morgan Chase Крейг Коен, публикуван на 10 юли под заглавие „Завършва ли „прекомерната привилегия“ на долара?“. Коен наистина счита, че в средносрочен план (за няколко десетилетия) доларът може да загуби статута си на доминираща валута в света:
„Ние смятаме, че през следващите десетилетия световната икономика ще премине от господство на САЩ и долара към система, в която Азия ще има повече сила. Във валутното пространство това означава, че щатският долар вероятно ще загуби стойността си спрямо кошницата с други валути, включително и златото“.
Въз основа на това Коен препоръчва на инвеститорите да увеличат в портфейлите си дела на валутите на държавите от G10 (тоест освен щатския долар, това са еврото, британската лира, японската йена, канадския долар, швейцарския франк и шведската крона), азиатските валути и златото. Но прогнозите и препоръките му са дългосрочни. Той отбелязва, че сега стойността на долара спрямо другите световни валути е с 10% по-висока от средната дългосрочна стойност, но „номиналната стойност всъщност пада през последните 50 години“. В потвърждение на последната теза Коен дава графика, показваща низходяща тенденция.
Впрочем той доста произволно взима за отправна точка 1971, която се счита за началото на края на Бретън-Удската валутна система, основана върху златния стандарт. Ако за основа беше взета 1976 г., когато се формира ямайската система, основана на свободното пазарно формиране на плаващи валутни курсове, тази тенденция нямаше да се види на графиката.
След това РИА елегантно привързва към дългосрочната прогноза краткосрочната и се опитва да създаде впечатлението, че уж падането на долара и спадът на неговата роля в световната икономика ще започне през следващите месеци:
„Според JP Morgan глобалният спад ще започне в края на 2019 г. и Федералният резерв няма да може да обърне тази тенденция при никакви обстоятелства. „В крайна сметка ни очаква спадане на долара в продължение на много години. Към втората половина на следващата година ще станем свидетели на кардинално отслабване на националната валута“, – са уверени анализаторите на една от най-големите банки на Уолстрийт“.
Но такива краткосрочни прогнози са свързани не толкова с макроикономическите фактори, колкото с действията на американската администрация и Федералната резервна система. По-специално през ноември 2018 г. анализаторите на JP Morgan прогнозираха, че през втората половина на 2019 г. еврото ще преодолее миналогодишния си спад спрямо долара, а един от основните аргументи беше очакването Федералният резерв да повиши лихвата пет пъти до края на 2019 г., а Европейската централна банка – само един или два пъти. А в доклада на JP Morgan, „Пътят на американския долар: Гледайки напред, оглеждайки се назад“, се посочва, че протекционистката политика на администрацията на Тръмп – отказ от силния долар заради подкрепа на американската индустрия – е един от факторите за предполагаемото отслабване на долара.
РИА заявява:
„Американските регулатори признават, че ако националната валута загуби световното си лидерство, това заплашва страната с големи проблеми.
„Сегашният статут на долара като главна резервна валута ни позволява да изолираме икономиката ни от външни сътресения“, – отбеляза през февруари Линда Голдбърг, вицепрезидент на Федералната резервна банка на Ню Йорк. – Загубата на доминиращата роля на валутата на световните пазари ще доведе до отрицателни последици – предимно за емитента, тоест за САЩ““.
Но в същата тази февруарска публикация на уебсайта на Федералната резервна банка на Ню Йорк Линда Голдбърг дава графики за дела на щатския долар в глобалните валутни резерви и в дълговите ценни книжа, които са в обръщение.
Както виждаме, дялът на долара в световните валутни резерви е на доста стабилно ниво, въпреки че леко е намалял по сравнение с началото на века. Не се вижда валута, която би могла да го изтласка от позицията му на резервна: дялът на еврото практически не расте, докато юанът, включен тук в групата „други валути“, има тенденция да се увеличава, но дялът му все още е изключително малък. А при дълговите ценни книжа дялът на долара непрекъснато се увеличава.
Едновременно с РИА за прогнозите на JP Morgan разказаха и „Вести“. В публикация, озаглавена „JP Morgan: Дните на долара като резервна валута са преброени“, те се ограничават с преразказ на доклада на Крейг Коен. Предизвиква учудване синхронността на техните публикации с РИА „Новости“: докладът на Коен е публикуван на 10 юли, а дружната реакция на руските медии последва две седмици по-късно. Нещо повече, в същия този ден за него съобщава и англоезичната редакция на RT, както и доста популярният американски икономически блог Zero Hedge, склонен към конспирация и разобличаване на истеблишмънта. Участието на този сайт в явно координирания „залп“ на прокремълските медии е особено любопитно.
Източник: Юрий Бершидский, The Insider
